Ebook: Directors’ Dealings am deutschen Aktienmarkt: Empirische Analyse meldepflichtiger Wertpapiergeschäfte

Wertpapiergeschäfte von Vorstands- und Aufsichtsratmitgliedern mit Aktien des eigenen Unternehmens müssen gemäß §15 a WpHG offen gelegt werden. Dieser gemeldete Insiderhandel erzielt im Durchschnitt höhere Renditen als der Gesamtmarkt, daher können außenstehende Marktteilnehmer durch Beobachtung der Insideraktivitäten wichtige Anhaltspunkte über die Lage und Zukunftsaussichten der betreffenden Unternehmen gewinnen.

Im Rahmen einer Ereignisstudie analysiert Michael Rau die Profitabilität der offen gelegten Eigengeschäfte sowie die Marktreaktionen auf die Ankündigung der Transaktionen. Die empirischen Erkenntnisse leisten einen Beitrag zur gegenwärtigen Diskussion von Notwendigkeit und Ausgestaltung einer Pflichtveröffentlichung dieser Directors' Dealings.

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Wertpapiergesch?fte von Vorstands- und Aufsichtsratmitgliedern mit Aktien des eigenen Unternehmens m?ssen gem?? §15 a WpHG offen gelegt werden. Dieser gemeldete Insiderhandel erzielt im Durchschnitt h?here Renditen als der Gesamtmarkt, daher k?nnen au?enstehende Marktteilnehmer durch Beobachtung der Insideraktivit?ten wichtige Anhaltspunkte ?ber die Lage und Zukunftsaussichten der betreffenden Unternehmen gewinnen.

Im Rahmen einer Ereignisstudie analysiert Michael Rau die Profitabilit?t der offen gelegten Eigengesch?fte sowie die Marktreaktionen auf die Ank?ndigung der Transaktionen. Die empirischen Erkenntnisse leisten einen Beitrag zur gegenw?rtigen Diskussion von Notwendigkeit und Ausgestaltung einer Pflichtver?ffentlichung dieser Directors' Dealings.

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Wertpapiergesch?fte von Vorstands- und Aufsichtsratmitgliedern mit Aktien des eigenen Unternehmens m?ssen gem?? §15 a WpHG offen gelegt werden. Dieser gemeldete Insiderhandel erzielt im Durchschnitt h?here Renditen als der Gesamtmarkt, daher k?nnen au?enstehende Marktteilnehmer durch Beobachtung der Insideraktivit?ten wichtige Anhaltspunkte ?ber die Lage und Zukunftsaussichten der betreffenden Unternehmen gewinnen.

Im Rahmen einer Ereignisstudie analysiert Michael Rau die Profitabilit?t der offen gelegten Eigengesch?fte sowie die Marktreaktionen auf die Ank?ndigung der Transaktionen. Die empirischen Erkenntnisse leisten einen Beitrag zur gegenw?rtigen Diskussion von Notwendigkeit und Ausgestaltung einer Pflichtver?ffentlichung dieser Directors' Dealings.

Content:
Front Matter....Pages I-XXVI
Einleitung....Pages 1-6
Rechtliche Grundlagen der Offenlegungspflicht f?r Directors’ Dealings....Pages 7-38
Theoretische und methodische Grundlagen zur Beurteilung der Offenlegungspflicht....Pages 39-70
Analyse bisheriger empirischer Untersuchungen zum Insiderhandel auf Aktienm?rkten....Pages 71-108
Aufbau der eigenen empirischen Untersuchung....Pages 109-151
Ergebnisse der empirischen Untersuchung....Pages 153-217
Zusammenfassende Diskussion....Pages 219-227
Back Matter....Pages 229-261

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Wertpapiergesch?fte von Vorstands- und Aufsichtsratmitgliedern mit Aktien des eigenen Unternehmens m?ssen gem?? §15 a WpHG offen gelegt werden. Dieser gemeldete Insiderhandel erzielt im Durchschnitt h?here Renditen als der Gesamtmarkt, daher k?nnen au?enstehende Marktteilnehmer durch Beobachtung der Insideraktivit?ten wichtige Anhaltspunkte ?ber die Lage und Zukunftsaussichten der betreffenden Unternehmen gewinnen.

Im Rahmen einer Ereignisstudie analysiert Michael Rau die Profitabilit?t der offen gelegten Eigengesch?fte sowie die Marktreaktionen auf die Ank?ndigung der Transaktionen. Die empirischen Erkenntnisse leisten einen Beitrag zur gegenw?rtigen Diskussion von Notwendigkeit und Ausgestaltung einer Pflichtver?ffentlichung dieser Directors' Dealings.

Content:
Front Matter....Pages I-XXVI
Einleitung....Pages 1-6
Rechtliche Grundlagen der Offenlegungspflicht f?r Directors’ Dealings....Pages 7-38
Theoretische und methodische Grundlagen zur Beurteilung der Offenlegungspflicht....Pages 39-70
Analyse bisheriger empirischer Untersuchungen zum Insiderhandel auf Aktienm?rkten....Pages 71-108
Aufbau der eigenen empirischen Untersuchung....Pages 109-151
Ergebnisse der empirischen Untersuchung....Pages 153-217
Zusammenfassende Diskussion....Pages 219-227
Back Matter....Pages 229-261
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