Ebook: Optionsbewertung und Risikomanagement unter gemischten Verteilungen: Theoretische Analyse und empirische Evaluation am europäischen Terminmarkt

Das Modell von Black und Scholes zur Bewertung von Optionen ist in Theorie und Praxis weit verbreitet; es weist jedoch zahlreiche Inkonsistenzen mit der empirisch dokumentierten Optionspreisbildung auf. Eine der Hauptursachen hierfür ist in der starren Modellannahme einer Log-Normalverteilung für den Kurs des Basiswertes zu sehen.

Sascha Wilkens flexibilisiert diese Prämisse und geht von endlichen Mischungen von Verteilungen aus. Er analysiert numerische Aspekte dieses Ansatzes und zeigt wichtige Implikationen für die Bewertung und das Management von Optionspositionen auf. Die Mischungsmodelle werden - parallel zu weiteren Ansätzen - anhand einer einmaligen Datenbasis aus mehrjährigen Transaktionsdaten von DAX-, DAX-Aktien- und Euro-Bund-Future-Optionen empirisch untersucht. Neben der Eignung der Modelle zur Preisabbildung und -voraussage werden u.a. auch die Anwendbarkeit für Hedgingzwecke sowie die Möglichkeit zur Informationsgewinnung über den Kassamarkt analysiert.

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Das Modell von Black und Scholes zur Bewertung von Optionen ist in Theorie und Praxis weit verbreitet; es weist jedoch zahlreiche Inkonsistenzen mit der empirisch dokumentierten Optionspreisbildung auf. Eine der Hauptursachen hierf?r ist in der starren Modellannahme einer Log-Normalverteilung f?r den Kurs des Basiswertes zu sehen.

Sascha Wilkens flexibilisiert diese Pr?misse und geht von endlichen Mischungen von Verteilungen aus. Er analysiert numerische Aspekte dieses Ansatzes und zeigt wichtige Implikationen f?r die Bewertung und das Management von Optionspositionen auf. Die Mischungsmodelle werden - parallel zu weiteren Ans?tzen - anhand einer einmaligen Datenbasis aus mehrj?hrigen Transaktionsdaten von DAX-, DAX-Aktien- und Euro-Bund-Future-Optionen empirisch untersucht. Neben der Eignung der Modelle zur Preisabbildung und -voraussage werden u.a. auch die Anwendbarkeit f?r Hedgingzwecke sowie die M?glichkeit zur Informationsgewinnung ?ber den Kassamarkt analysiert.

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Das Modell von Black und Scholes zur Bewertung von Optionen ist in Theorie und Praxis weit verbreitet; es weist jedoch zahlreiche Inkonsistenzen mit der empirisch dokumentierten Optionspreisbildung auf. Eine der Hauptursachen hierf?r ist in der starren Modellannahme einer Log-Normalverteilung f?r den Kurs des Basiswertes zu sehen.

Sascha Wilkens flexibilisiert diese Pr?misse und geht von endlichen Mischungen von Verteilungen aus. Er analysiert numerische Aspekte dieses Ansatzes und zeigt wichtige Implikationen f?r die Bewertung und das Management von Optionspositionen auf. Die Mischungsmodelle werden - parallel zu weiteren Ans?tzen - anhand einer einmaligen Datenbasis aus mehrj?hrigen Transaktionsdaten von DAX-, DAX-Aktien- und Euro-Bund-Future-Optionen empirisch untersucht. Neben der Eignung der Modelle zur Preisabbildung und -voraussage werden u.a. auch die Anwendbarkeit f?r Hedgingzwecke sowie die M?glichkeit zur Informationsgewinnung ?ber den Kassamarkt analysiert.

Content:
Front Matter....Pages I-XLII
Einf?hrung....Pages 1-9
Grundz?ge des Terminhandels....Pages 11-39
Grundlagen der Bewertung von Optionen....Pages 41-138
Optionsbewertung unter gemischten Verteilungen....Pages 139-213
Empirische Untersuchung der Modelleignung....Pages 215-430
Schlussbetrachtung und Ausblick....Pages 431-442
Back Matter....Pages 443-517

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Das Modell von Black und Scholes zur Bewertung von Optionen ist in Theorie und Praxis weit verbreitet; es weist jedoch zahlreiche Inkonsistenzen mit der empirisch dokumentierten Optionspreisbildung auf. Eine der Hauptursachen hierf?r ist in der starren Modellannahme einer Log-Normalverteilung f?r den Kurs des Basiswertes zu sehen.

Sascha Wilkens flexibilisiert diese Pr?misse und geht von endlichen Mischungen von Verteilungen aus. Er analysiert numerische Aspekte dieses Ansatzes und zeigt wichtige Implikationen f?r die Bewertung und das Management von Optionspositionen auf. Die Mischungsmodelle werden - parallel zu weiteren Ans?tzen - anhand einer einmaligen Datenbasis aus mehrj?hrigen Transaktionsdaten von DAX-, DAX-Aktien- und Euro-Bund-Future-Optionen empirisch untersucht. Neben der Eignung der Modelle zur Preisabbildung und -voraussage werden u.a. auch die Anwendbarkeit f?r Hedgingzwecke sowie die M?glichkeit zur Informationsgewinnung ?ber den Kassamarkt analysiert.

Content:
Front Matter....Pages I-XLII
Einf?hrung....Pages 1-9
Grundz?ge des Terminhandels....Pages 11-39
Grundlagen der Bewertung von Optionen....Pages 41-138
Optionsbewertung unter gemischten Verteilungen....Pages 139-213
Empirische Untersuchung der Modelleignung....Pages 215-430
Schlussbetrachtung und Ausblick....Pages 431-442
Back Matter....Pages 443-517
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