Ebook: Dinero, tipo de cambio y expectativas

En este trabajo se presentan dos modelos dinámicos para explicar el comportamiento
de la inflación, la devaluación y la tasa de crecimiento del producto. Los modelos son
similares en cuanto a los determinantes de la inflación y la tasa de crecimiento del producto;
pero difieren en la formulación de las expectativas de devaluación. En un caso, las
expectativas de devaluación son adaptativas; en el otro caso, las expectativas son racionales.
En ambos modelos, ante un descenso de la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero, en
el nuevo equilibrio estacionario, hay una caída proporcional de la tasa de inflación y la tasa de
devaluación; sin embargo, en la trayectoria hacia el equilibrio, hay diferencias muy
importantes.
ABSTRACT
Two dynamic models are developed in this essay. In both models the rate of inflation,
the exchange rate variations and the rate of output growth are determined. They are different
only in the treatment of exchange rate expectations. The first one includes adaptive
expectations and the second one works with rational expectations. In the new steady state
equilibrium, after a decrease in the rate of growth of money, there is a proportionate
decreasing in the rates of inflation and depreciation. However, the models work in different
ways in the trajectory towards the equilibrium.