Ebook: Привлечение финансирования: от нуля до бесконечности

Эта книга адресована прежде всего практикам - тем, кто отвечает за успех бизнеса, - генеральным и финансовым директорам, главным бухгалтерам как малых и средних, так и крупных предприятий. Хорошим подспорьем книга также будет всем, кто занимается аудиторской и консалтинговой деятельностью.

Эта книга — своего рода энциклопедия практических примеров привлечения финансирования. Она будет интересна финансовым и генеральным директорам предприятий любого размера и любой сферы деятельности. Рассматриваемый в ней широкий спектр инструментов помогает решить задачи, которые неминуемо встают перед сотрудниками финансового департамента: как лучше использовать собственные средства компании, как привлечь внешние источники финансирования, каким инвестиционным инструментом воспользоваться в тот или иной момент.

Фомина Алена Владимировна, руководитель направления стратегического управления ООО «БДО Юником Консалтинг», к. э. н., адъюнкт РАЕН. Окончила Санкт-Петербургский государственный университет, экономический и юридический факультеты. Является международным экспертом категории А1 по информационному, коммерческому, инновационному и юридическому блокам. Специализируется в области экономики и стратегического менеджмента. Руководитель направления стратегического развития и обучения на тренингах INES. Занимается преподавательской деятельностью, в т. ч. ведет магистерские программы, в МИФИ, на экономическом факультете МГУ, является экспертом в организации тренингов для топ-менеджеров.

Смирнова Надежда Константиновна, ведущий консультант направления стратегического управления ООО «БДО Юникон Консалтинг», к. э. н., доцент кафедры экономической теории. Окончила Санкт-Петербургский государственный технологический институт (технический университет). Специализируется в области экономики и стратегического менеджмента, industrial organization, моделирования бизнеса и прогнозирования. Занимается преподавательской деятельностью - Российская экономическая академия им Г.В. Плеханова Эксперт в организации тренингов для топ-менеджеров.

Российский бизнес развивается быстрыми темпами, в то время как профессиональная литература, которая должна способствовать дальнейшему росту компаний, как всегда не поспевает. Книга, которую Вы держите в руках, пожалуй, первое серьезное российское издание о привлечении финансирования и грамотном построении бизнеса. Самое важное в ней — все финансовые инструменты рассматриваются не отвлеченно-теоретически, их описания снабжены подробными схемами и примерами из практики, что является несомненным преимуществом этой книги.
Наталия Андреева,
директор журнала «Консультант»

Уважаемый читатель!
На фоне наметившегося в России за последние несколько лет общего промышленного роста, вызванного в основном развитием добывающих отраслей, во многих перерабатывающих отраслях наблюдается снижение объемов производства. Это связано с недостаточным финансированием проектов, направленных на развитие и модернизацию производства, что делает весьма актуальной проблему привлечения финансовых ресурсов.
Привлечение капитала и активное использование кредитных ресурсов стали чрезвычайно актуальной темой для высших руководителей российских компаний. В условиях стабильного экономического роста выход на рынки капитала является одним из ключевых преимуществ, обеспечивающих компаниям успешное развитие. Среди тенденций на российском финансовом рынке можно отметить стабильный спрос на долговое финансирование, бум первичного размещения акций (IPO), венчурное финансирование.
Мы рассмотрели практические вопросы привлечения финансирования, а именно: финансовые и налоговые аспекты, законодательные вопросы, программы кредитования и венчурного финансирования бизнеса, преимущества и риски лизингового финансирования, факторинг для малого и среднего бизнеса, а также государственную политику в области развития финансового рынка. Среди инвестиционных инструментов, распространенных на территории России, в книге подробно рассмотрены такие, как прямые частные и коллективные инвестиции, институциональные, или, как их порой называют, консервативные прямые инвестиции, долговое финансирование, банковское кредитование, вексельные программы, IPO. Мы сделали акцент на развитии рынка прямых инвестиций, подчеркнув, что этот рынок развивается в России очень динамично, увеличиваясь каждый год в своих объемах почти вдвое, и что его основными характеристиками являются стремительный рост доли российского капитала и более высокий процент доходности прямых инвестиций, чем у фондов Европы. При написании данного материала мы осознавали, что для многих российских компаний в настоящее время привлечение финансовых ресурсов является очень важным аспектом деятельности, однако выбор оптимального пути привлечения средств далеко не всегда является очевидным. Мы попытались представить вниманию читателей достаточно полный спектр инструментов привлечения финансирования, показав каждый из них как с привлекательной стороны, так и выявив негативные аспекты их использования. Особенностью книги является то, что, помимо приведенного западного опыта, в своей основе материал базируется на раскрытии российской специфики и действительности.
Нам хотелось бы выразить благодарность за активное участие в подготовке материала сотрудникам «БДО Юникон Консалтинг» Гаврилову Геннадию, который профессионально занимается проблемами венчурного финансирования, Кугу Якову — проблемы слияний и поглощений и Юхову Алексею, являющегося специалистом в области долгового финансирования.

Содержание
ВВЕДЕНИЕ 7
1 ПРИВЛЕЧЕНИЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИЗ ВНУТРЕННИХ ИСТОЧНИКОВ КОМПАНИИ 15
11 Амортизация 28
12 Нераспределенная прибыль 48
13 Фонды, резервы, целевое финансирование 53
14 Перераспределение основного и оборотного капитала 55
15 Привлечение финансирования на уровне бизнес-единицы
и корпоративного центра 57
2 ВНЕШНИЕ ИСТОЧНИКИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ 61
21 Долговое финансирование 72
211 Кредиты как способ привлечения финансирования 85
212 Инвестиционный налоговый кредит 96
213 Факторинг 96
214 Лизинг и инвестиционный селенг 99
22 Привлечение финансирования посредством выпуска
ценных бумаг 110
2211РО как способ привлечения финансирования 115
222 Дополнительная эмиссия (SPO) 126
223 Облигационный заем 135
224 Вексельный заем 152
23 Государственное финансирование, донорские организации 154
3 ФИНАНСОВЫЙ И СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ТИПЫ ИНВЕСТОРОВ 159
31 Инструменты привлечения инвестиций 163
311 Бутстрэппинг 165
312 Бизнес-ангелы 167
313 Венчурное финансирование 173
314 Инвестиционные фонды 178
315 Корпоративное инвестирование 184
316 Слияние и приобретение 184
317 Проектное финансирование 190
32 Анализ структуры источников средств и их использования компанией 192
ЗАКЛЮЧЕНИЕ: РАЗВИТИЕ И УПРАВЛЕНИЕ
ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПРОЕКТОМ 203